Spain Treasury Bills & Government Bonds — Current Yields 2026 2026

Spanish Treasury Bills and Government Bonds are the safest investment available in Spain, directly backed by the Government. In 2026, with the ECB gradually cutting rates, 12-month bills offer around 2.14% — above many traditional bank savings accounts. You can buy them directly on <a href="https://www.tesoro.es" rel="noopener">tesoro.es</a> without commission, or through your bank or broker.

Productos comparados

3.54%

Mejor APY disponible

2.72%

APY medio

#	Entidad	Producto	APY	Score	Riesgo	Liquidez	Ver
1	Tesoro Público (España)	Obligaciones del Estado 30 años	3.54%	6.6	Bajo	Horario mercado	Ver →
2	Tesoro Público (España)	Obligaciones del Estado 10 años	3.22%	6.6	Bajo	Horario mercado	Ver →
3	Tesoro Público (España)	Bonos del Estado 5 años	2.72%	6.5	Bajo	Horario mercado	Ver →
4	Tesoro Público (España)	Bonos del Estado 2 años	2.61%	6.5	Bajo	Horario mercado	Ver →
5	Tesoro Público (España)	Letras del Tesoro 12 meses	2.55%	6.5	Bajo	Horario mercado	Ver →
6	Tesoro Público (España)	Letras del Tesoro 9 meses	2.50%	6.5	Bajo	Horario mercado	Ver →
7	Tesoro Público (España)	Letras del Tesoro 6 meses	2.43%	6.5	Bajo	Horario mercado	Ver →
8	Tesoro Público (España)	Letras del Tesoro 3 meses	2.18%	6.4	Bajo	Horario mercado	Ver →

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Letras del Tesoro en 2026: rentabilidad, plazos y cómo invertir

Las Letras del Tesoro son la forma más directa de prestar dinero al Estado español y recibir un interés fijo a corto plazo. Emitidas por el Tesoro Público, están respaldadas por la plena fe y crédito del Reino de España, lo que las convierte en uno de los activos de menor riesgo disponibles para el ahorrador.

¿Qué son las Letras del Tesoro?

Son valores de renta fija a corto plazo con vencimientos de 3, 6, 9 y 12 meses. Se emiten al descuento: compras por debajo del valor nominal (1.000 €) y al vencimiento recibes el nominal completo. La diferencia es tu rentabilidad, que tributa como rendimiento del capital mobiliario en el IRPF.

Rentabilidades actuales y comparativa de plazos

El tipo marginal de cada subasta varía según las condiciones del mercado y la política del BCE. Históricamente, los plazos más largos ofrecen mayor rentabilidad, aunque en entornos de curva invertida los plazos cortos pueden superar a los largos. Consulta la tabla superior para ver los tipos vigentes de cada emisión.

¿Cómo comprar Letras del Tesoro?

Cuenta directa en el Tesoro — sin comisiones, a través de tesoro.es. Requiere certificado digital o Cl@ve.
A través de tu banco — más cómodo pero con posibles comisiones de custodia (0,10–0,20 % habitual).
Brokers online — algunos como Freedom24 o XTB permiten comprar deuda pública española con bajas comisiones.

Ventajas frente a un depósito bancario

A diferencia de un depósito, las Letras del Tesoro no tienen riesgo de contraparte bancaria: el riesgo es el del propio Estado. Tampoco están sujetas al Fondo de Garantía de Depósitos (límite de 100.000 €) porque no lo necesitan: son deuda soberana directa. Para importes superiores a 100.000 €, las Letras son preferibles a cualquier depósito bancario.

Fiscalidad y retención

Los rendimientos tributan en la base del ahorro del IRPF (19–28 % según tramo). A diferencia de los intereses bancarios, las Letras no están sujetas a retención en el momento del cobro cuando se compran directamente en el Tesoro, lo que mejora la gestión de tesorería.

¿Cuándo son interesantes las Letras del Tesoro?

Son especialmente atractivas cuando los tipos del BCE están altos (como en 2023–2024) y los bancos no trasladan toda la subida a sus depósitos. Úsalas para aparcar liquidez a corto plazo con rentabilidad superior a la cuenta corriente y sin riesgo bancario.

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Preguntas frecuentes

What are Spanish Treasury Bills?

Spanish Treasury Bills (Letras del Tesoro) are short-term government debt instruments (3, 6, 9 and 12 months) issued by the Spanish Treasury. They are purchased at a discount — you pay less than face value and receive 100% at maturity. They are the safest investment in Spain, guaranteed by the State.

How to buy Spanish Treasury Bills without commissions?

The cheapest way is directly through tesoro.es (Tesoro Directo), where you open a free securities account. You can also buy through your bank or broker, though they typically charge custody or subscription fees. Monthly auctions are held for new issuances; a secondary market also exists for buying/selling before maturity.

What is the difference between Bills, Bonds and Obligaciones?

They differ by maturity: Letras (3–12 months), Bonos (2–5 years) and Obligaciones (more than 5 years). Bills are the safest in terms of interest rate risk due to their shorter maturity. Longer-term bonds and obligations offer higher yields but are more sensitive to rate changes.

Are Spanish Treasury Bills taxed?

Yes. Returns are included in the savings tax base in Spanish income tax (IRPF) and taxed at 19% (up to €6,000), 21% (€6,000–€50,000) or 23–28% depending on your bracket. There is no withholding at source when buying directly through the Tesoro, but banks and brokers do apply withholding.

Are Treasury Bills better than a bank deposit?

It depends on the term and conditions. Treasury Bills are safer (state guarantee with no cap vs. DGS up to €100,000) and have no guaranteed amount limit. Bank deposits, especially via Raisin, may offer higher yields. For amounts above €100,000, Treasury Bills are clearly superior as the full amount is government-backed.